大摩发布研究报告，下调中资航空股目标价19%，反映中美贸易摩擦升温下，人民币贬值的因素，预期2018/19年底，人民币兑一美元汇率为6.60元人民币及6.25元人民币(原为6.25及6.1) 。基于内地三大航空公司持有美元债务，意味取得潜在汇兑亏损，或将损害其盈利。此外，美元转强将令以美元计价的经营成本，如燃油及租赁成本等上升。

大摩考虑到人民币贬值，下调内地三大航空2018-19年平均盈测43%、35%及36%，H股目标价被下调19%。该行认为，过去一周中资航空股显着调整，大致反映对盈利的忧虑。

该行表示，尽管目标价及盈测被下调，中国的旅游需求仍然强劲，其收入乘客公里数(RPK)年初至今维持14%增长。国内及境外游增长势头强劲，分别达13%及17%。该行称，现价已反映人民币转弱及油价上升的因素，长远而言，三大航空公司估值更见合理。该行给予国航(00753)、东航(00670)及南航(01055)“增持”评级，目标价分别由13.3元、7.85元及11.55元，降至9.26元、7.06元及7.9元。